Главная / Аналитика / Обзор макроэкономики, 4 кв. 2022 года
Аналитика

Обзор макроэкономики, 4 кв. 2022 года

1. Обзор социально-экономического развития РФ по итогам 4 квартала 2022 года[1]

1.1. Основные показатели развития экономики РФ

По сведениям Министерства экономического развития РФ (далее – Минэкономразвития России) и Федеральной службы государственной статистики (Росстат), имеются следующие фактические данные по основным макроэкономическим показателям за период с 2018 года 2022 год.

Таблица 1.1 Макроэкономические показатели, % к соответствующему периоду предыдущего года

Показатели

2018

2019

2020

2021

I квартал 2022

II квартал 2022

III квартал 2022

IV квартал 2022

2022

ВВП

102,5

102

97,3

104,7

103,5

95,9

96,3

-

-

Строительство

105,3

102,1

100,7

106,0

103,9

103,6

105,2

106,9

105,2

Индекс потребительских цен

102,9

104,5

103,4

106,7

111,5

116,9

114,4

112,2

113,8

Индекс промышленного производства

102,9

103,4

97,1

106,3

105,1

97,4

98,8

97,0

99,4

Инвестиции в основной капитал

105,1

101,3

99,5

107,7

112,8

4,1

103,1

-

-

Реальные располагаемые денежные доходы населения

100,1

101

98

103,2

98,4

99,4

96,9

100,9

99,0

Реальная заработная плата

107,4

102,5

103,8

104,5

103,1

94,6

98,1

98,9[2]

98,9

Оборот розничной торговли

102,8

101,9

96,8

107,8

103,5

90,2

90,6

90,5

93,3

Экспорт товаров

127,4

94,4

78,3

146,8

102,1

-

-

-

 

Импорт товаров

105,6

101,7

94,4

126,8

101,9

-

-

-

 

Источник: данные Министерства экономического развития РФ, Федеральной службы государственной статистики

Динамика ВВП

Объем ВВП России за январь-сентябрь 2022 года составил в текущих ценах 106 121,6 млрд рублей. Индекс его физического объема относительно января-сентября 2021 года составил 98,4%. Индекс-дефлятор ВВП за январь-сентябрь 2022 года по отношению к ценам января-сентября 2021 года составил 116,9%.

Рисунок 1.1 Динамика производства ВВП в период с 2018 года по III квартал 2022 года

Источник: данные Федеральной службы государственной статистики

Состояние промышленного производства

Индекс промышленного производства в 2022 году составил 99,4% по сравнению с 2021 годом. Добывающая промышленность показала рост +0,8%, несмотря на все внешние ограничения. Выпуск обрабатывающих производств снизился на -1,3%.

Рисунок 1.2 Индекс промышленного производства без исключения сезонной и календарной составляющих и с исключением, % к предыдущему периоду[3]

Источник: данные Федеральной службы государственной статистики

Уровень инфляции и динамика цен

Индекс потребительских цен по итогам 2022 года. составил +13,8%, в то время как по итогам 2021 года +6,7%.

Продовольственная инфляция за 2022 год составила 110,29% по сравнению с предыдущим периодом, непродовольственная – 112,7%.

Таблица 1.2 Индексы цен и тарифов на конец периода, в процентах к соответствующему периоду предыдущего года

Показатель

2018

2019

2020

2021

2022

Индекс потребительских цен

102,9

104,5

103,4

106,7

113,8

Индекс цен производителей промышленных товаров

111,9

102,9

97,1

124,5

114,4

Индекс цен производителей сельскохозяйственной продукции

99,2

108,4

100,7

118,9

105,4

Сводный индекс цен на продукцию (затраты, услуги) инвестиционного назначения

104,7

107,4

105,7

105,2

115,1

Индекс тарифов на грузовые перевозки

102

102,8

101,7

106,3

114,7

Источник: данные Федеральной службы государственной статистики

На диаграмме ниже приведена динамика потребительских цен и цен производителей, в % к предыдущему периоду (кварталу).

Рисунок 1.3 Динамика потребительских цен и цен производителей, в % к предыдущему периоду

Источник: данные Федеральной службы государственной статистики

Динамика основных индикаторов инфляции по данным Минэкономразвития РФ приведена на графике ниже[4].

Рисунок 1.4 Динамика индикаторов инфляции, в % к соответствующему периоду предыдущего года

Источник: данные Минэкономразвития РФ

Инвестиционная активность

Рост инвестиций в основной капитал, отражающий объем предложения инвестиционных товаров в экономике, за период январь-сентябрь 2022 года ускорился и составил 105,9% по отношению к такому же периоду 2021 года.

Таблица 1.3 Инвестиции в основной капитал

Показатель

2018

2019

2020

2021

Январь-сентябрь 2022

Инвестиции в основной капитал, млрд рублей

17 595,0

19 318,8

20 118,4

22 945,4

16 418,50

В % к предыдущему году

104,3

101,7

98,6

107,7

105,9

Источник: данные Федеральной службы государственной статистики

Динамика инвестиций в основной капитал в процентах в период с 2018 года по январь-сентябрь 2022 года приведена на графике ниже.

Рисунок 1.5 Динамика инвестиций в основной капитал

Источник: данные Федеральной службы государственной статистики

Потребительский спрос и доходы населения

Оборот розничной торговли в 2022 году составил 42 512,5 млрд рублей, или 93,3% к уровню предыдущего года.

Оборот общественного питания в 2022 году составил 2 282,9 млрд рублей, или 104,7% (в сопоставимых ценах) к 2021 году, объем платных услуг населению составила 12 627,5 млрд рублей, или 103,2% к 2021 году, оборот оптовой торговли – 12 1743,5 млрд рублей, или 85,5%.

Рисунок 1.6 Динамика оборота розничной торговли

Источник: данные Федеральной службы государственной статистики

Ситуация на рынке труда стабильная. По итогам 2022 года среднегодовой уровень безработицы составил 3,9% (4,8% за 2021 год). Численность рабочей силы в возрасте 15 лет и старше по итогам года составила 74,9 млн человек

Уровень занятости населения в возрасте 15 лет и старше в декабре 2022 года составил 59,9%.

Среди занятых доля женщин в декабре составила 53,5%. Уровень занятости среди сельских жителей (53,8%) ниже уровня занятости городских жителей (62,0%).

Таблица 1.4 Динамика численности рабочей силы в возрасте 15 лет и старше в период с 2018 года по 2022 год

Год

Рабочая сила

В том числе

Уровень безработицы, %

млн человек

в % к соответствующему периоду предыдущего года

занятые

безработные

млн человек

в % к соответствующему периоду предыдущего года

млн человек

в % к соответствующему периоду предыдущего года

2018

76,2

99,9

72,5

100,3

3,7

92,2

4,8

2019

75,4

99

71,9

99,2

3,5

94,7

4,6

2020

74,9

99,4

70,6

98,1

4,3

124,7

5,8

2021

75,3

100,6

71,7

101,6

3,6

84

4,8

2022

74,9

99,4

72,0

100,4

3,0

81,3

3,9

Источник: данные Федеральной службы государственной статистики

Рисунок 1.7 Уровень общей безработицы за период с 2018 года по 2022 год

Источник: данные Федеральной службы государственной статистики

Реальные денежные доходы, по оценке, в 2022 году по сравнению с 2021 годом снизились на 1,4%, в IV квартале 2022 года - увеличились по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года на 0,4%.

Аналогичная ситуация и по показателю реальных располагаемых доходов: сокращение по итогам года на -1,0% и рост в IV квартале 2022 года на +0,9%.

Рисунок 1.8 Динамика реальных денежных доходов за период с 2018 года по 2022 год

Источник: данные Федеральной службы государственной статистики

Рисунок 1.9 Динамика среднемесячной номинальной и реальной начисленной заработной платы работников организаций за период с 2018 года по ноябрь 2022 года

Источник: данные Федеральной службы государственной статистики

Рисунок 1.10 Динамика среднего размера начисленных пенсий[5]

Источник: данные Федеральной службы государственной статистики

Экспорт и импорт

Чистый экспорт (определяется как разница между экспортом и импортом товаров и услуг) в II квартале 2022 года составил 5 564,2 млрд рублей[6], по сравнению с соответствующим периодом 2021 года вырос на 1,15%.

Динамика экспорта и импорта в России в период с 2017 года по январь 2022 года[7] приведены на диаграммах ниже.

Рисунок 1.11 Динамика экспорта в России в период с 2017 года по январь 2022 года

Источник: данные Федеральной службы государственной статистики

Рисунок 1.12 Динамика импорта в России в период с 2017 года по январь 2022 года

Источник: данные Федеральной службы государственной статистики

1.2. Прогнозы развития РФ

1.2.1. Прогноз влияния санкций на экономическое положение России[8]

После введения антироссийских санкций в феврале-марте 2022 года Банк России проводил опрос 27 экономистов из различных организаций и составил на основе их оценок консенсус-прогноз главных макроэкономических индикаторов.

Данные прогнозы составлялись ежемесячно (за исключением мая) начиная с февраля 2022 года.

  • Инфляция: в февральском опросе медианный прогноз инфляции на 2023 год повышен на 0,2% до 6,0%. Аналитики по-прежнему ожидают, что инфляция вернется к уровню вблизи 4% в 2024 году.
  • Ключевая ставка: в 2023-2024 годах аналитики ожидают более высокую траекторию ключевой ставки по сравнению с декабрьским опросом. Прогнозы выросли на 0,2% до 7,5% годовых и 6,8% соответственно. На 2025 год консенсус-прогноз средней ключевой ставки – 6,0% годовых. При этом медианная оценка нейтральной ключевой ставки изменилась на 0,5% до 6,0% годовых.
  • ВВП: аналитики улучшили оценку ВВП на 2022 год с −2,9% до −2,5%. Прогноз на 2023 год также заметно улучшен: с −2,4% до −1,5%. Аналитики снизили прогноз роста российской экономики на 2024 год на 0,3% до +1,2% и оставили неизменным прогноз на 2025 год (+1,5%). По мнению аналитиков, изменение ВВП в 2025 году к 2021 году составит −1,4% (в декабрьском опросе −2,4%). Оценка долгосрочных темпов роста ВВП неизменна – 1,5%
  • Уровень безработицы: без существенных изменений. Согласно медианному прогнозу, аналитики ожидают плавного снижения безработицы с 4,3% в 2023 году до 4,0% в 2025 году.
  • Номинальная зарплата: медианная оценка роста за 2022 год увеличилась на 0,5 п.п. до 12,4%. Прогноз роста за 2023 год, напротив, снизился на 0,5% до 7,0%. Прогнозы на последующие годы несколько повышены: до 6,8% (+0,3%) и 6,0% (+0,1%) соответственно.
  • Экспорт товаров и услуг: прогноз на 2023 год практически без изменений. Ожидания на 2024-2025 годы вновь заметно пересмотрены вверх (2024 год: 500 млрд долл. США (+25 млрд долл. к декабрьскому опросу), 2025 год: 502 млрд долл. США (+45 млрд долл.). Таким образом, по прогнозу аналитиков, стоимостные объемы экспорта в 2025 году будут на 8,7% ниже, чем в 2021 году (в декабрьском опросе — на 17% ниже).
  • Импорт товаров и услуг: аналитики повысили и прогнозы стоимостных объемов импорта на 2023-2025 годы по сравнению с декабрьским опросом. Согласно ожиданиям, в 2023 году импорт составит 360 млрд долл. США (+10 млрд долл.), в 2024 году – 374 млрд долл. США (+9 млрд долл.). Ожидания на 2025 год выросли до 390 млрд долл. США (+15 млрд долл.) и впервые с начала опросов по этому показателю (с июня 2022 года) превысили уровень 2021 года (на 2,6%).
  • Курс USD/RUB: аналитики ожидают несколько более слабый рубль в сравнении с декабрьским опросом на всем прогнозном горизонте с тенденцией постепенного ослабления, аналогичной декабрьскому опросу. Прогноз аналитиков на 2023 год – 72,0 рублей за доллар, на 2024 год – 73,8 рублей за доллар, на 2025 год – 75,6 рублей за доллар.

1.2.2. Прогнозы развития РФ на 2023 год и на плановый период 2024 и 2025 годов[9]

Основные параметры сценарных условий прогноза социально-экономического развития Российской Федерации на 2023 год и на плановый период 2024 и 2025 годов сформированы Минэкономразвития РФ в базовом варианте.

Введенные иностранными государствами санкционные ограничения привели к усилению волатильности валютного курса, снижению цен на финансовые активы, расширению дефицита ликвидности банковского сектора. Одновременно ажиотажный спрос населения на ряд продовольственных и непродовольственных товаров в совокупности с ослаблением рубля привели к ускорению инфляции (до 17,8% в апреле в годовом выражении).

Основные параметры базового варианта

Траектория развития в 2024-2025 гг. будет в значительной степени определяться эффективной реализацией мер экономической политики, направленных на содействие адаптации экономики к новым условиям и структурной перестройке. В прогноз закладываются следующие предпосылки:

  • сбалансированная бюджетная политика, подразумевающая достаточный для поддержания внутреннего спроса уровень государственных расходов при обеспечении долгосрочной бюджетной устойчивости;
  • денежно-кредитная политика, учитывающая, наряду с целевым ориентиром по инфляции, необходимость подстройки структуры цен в экономике к новым условиям;
  • реализация мер структурной экономической политики, направленных на переориентацию российских экспортных поставок (в том числе, через развитие транспортно-логических коридоров), замыкание производственных цепочек внутри страны и импортозамещение, обеспечение технологического суверенитета, стимулирование предпринимательской деятельности и инвестиционной активности, развитие финансовой системы.
В среднесрочной перспективе снижение мировых цен продолжится. Давление на конъюнктуру мировых рынков будет оказывать замедление роста мировой экономики. Вместе с тем по мере переориентации экспортных поставок 

в нейтральные страны дисконт нефти "Юралс" к "Брент" на прогнозном горизонте будет сокращаться. В результате ожидается постепенное снижение цены на нефть "Юралс" до 65 долл. США за баррель в 2025 году.

Спад физических объемов российского экспорта в 2023 году замедлится, а с 2024 года начнется восстановление. Основным драйвером роста на среднесрочном горизонте станет ненефтегазовый экспорт, в то время как объемы нефтегазового экспорта стабилизируются.

В то же время импорт товаров с учетом крепкого рубля и снятия ряда ограничений (в частности, на параллельный импорт) перешел к восстановлению уже со второй половины 2022 года (в первую очередь за счет потребительского импорта). С 2023 г. восстановительная тенденция активизируется за счет возобновления роста инвестиционного и промежуточного импорта. Это приведет к сокращению профицита торгового баланса (с 14,1% ВВП в 2022 г. до 8,5% ВВП в 2025 г.) и счета текущих операций (с 11,5% ВВП в 2022 г. до 5,3% ВВП в 2025 году).

В свою очередь сокращение притока иностранной валюты по счету текущих операций, наряду с диверсификацией его валютной структуры, а также постепенная переориентация потоков капитала в нейтральные страны будут способствовать снижению давления на курс рубля. На среднесрочном горизонте в прогноз заложено постепенное ослабление российской валюты в соответствии с инфляционным дифференциалом, что будет способствовать сохранению стабильного реального эффективного курса рубля после его укрепления в 2022 году. При этом на всем прогнозном горизонте реальный эффективный курс рубля будет оставаться крепче средних уровней 2016-2021 годов.

По итогам 2023 года темпы роста потребительских цен ожидаются на уровне 5,5% (на конец года) с учетом продолжения восстановления потребительской активности, умеренного ослабления рубля, а также удорожания потребительского импорта из-за повышенной мировой инфляции и дополнительных транспортно-логистических издержек импортеров. В 2024-2025 годах инфляция выйдет на целевой уровень Банка России 4,0% (на конец года).

В 2024-2025 годах прогнозируется рост ВВП на уровне 2,6% в год. В 2025 году ВВП превысит уровень 2021 года на 1,2 процента.

При этом на среднесрочном горизонте ожидаются значимые структурные сдвиги с точки зрения компонентов спроса. Основным драйвером восстановления и последующего роста экономики станет потребительский спрос: показатели розничной торговли, платных услуг, доходов населения, реальных заработных плат к 2025 году превысят уровень 2021 года на 3–6 процентов.

Уровень безработицы на прогнозном горизонте будет последовательно снижаться (до 4,1% в 2025 году) в силу как демографических ограничений, так и увеличения доли затрат на труд в производственных затратах. Вместе с тем при снижении общего уровня безработицы будут сохраняться локальные региональные и отраслевые дисбалансы на рынке труда, обусловленные структурной перестройкой экономики.

Инвестиции в основной капитал в 2024-2025 годах также будут демонстрировать восстановительный рост опережающими темпами по сравнению с ВВП и к концу прогнозного периода превысят уровень 2021 года на 4,5%, что создаст основу для структурной перестройки российской экономики.

Чистый экспорт в 2024-2025 годах будет вносить околонулевой вклад в динамику ВВП.

Таблица 1.5 Основные показатели базового среднесрочного прогноза социально-экономического развития РФ до 2025 года

Показатели

2021

2022

2023

2024

2025

Цены на нефть марки "Юралс" (мировая), долл. США за баррель

69,1

80,0

70,1

67,5

65,0

Курс доллара среднегодовой, руб. за долл. США

73,6

68,1

68,3

70,9

72,2

Индекс потребительских цен на конец года, в % к декабрю

8,4

12,4

5,5

4,0

4,0

Валовой внутренний продукт, %

4,7

-2,9

-0,8

2,6

2,6

Инвестиции в основной капитал, %

7,7

-2,0

-1,0

3,9

3,7

Промышленное производство, %

6,4

-1,8

-1,3

2,2

2,3

Реальные располагаемые доходы населения, %

3,0

-2,2

1,6

2,8

2,5

Реальная заработная плата, %

4,5

-2,0

2,6

2,9

2,8

Оборот розничной торговли, %

7,8

-6,1

2,7

3,7

3,1

Экспорт товаров, млрд долл. США

494,4

578,6

529,0

522,0

530,4

Импорт товаров, млрд долл. США

304,0

276,2

303,3

317,5

330,3

Источник: Росстат, ФТС России, расчеты Минэкономразвития России

1.3. Основные выводы

  • Объем ВВП России за январь-сентябрь 2022 года составил в текущих ценах 106 121,6 млрд рублей. Индекс его физического объема относительно января-сентября 2021 года составил 98,4%.
  • Индекс промышленного производства в 2022 году составил 99,4% по сравнению с 2021 годом. Добывающая промышленность показала рост +0,8%, несмотря на все внешние ограничения. Выпуск обрабатывающих производств снизился на -1,3%.
  • Индекс потребительских цен по итогам 2022 года. составил +13,8%, в то время как по итогам 2021 года +6,7%.
  • Продовольственная инфляция за 2022 год составила 110,29% по сравнению с предыдущим периодом, непродовольственная – 112,7%.
  • Рост инвестиций в основной капитал, отражающий объем предложения инвестиционных товаров в экономике, за период январь-сентябрь 2022 года ускорился и составил 105,9% по отношению к такому же периоду 2021 года.
  • Ситуация на рынке труда стабильная. По итогам 2022 года среднегодовой уровень безработицы составил 3,9% (4,8% за 2021 год). Численность рабочей силы в возрасте 15 лет и старше по итогам года составила 74,9 млн человек. Уровень занятости населения в возрасте 15 лет и старше в декабре 2022 года составил 59,9%.
  • Реальные денежные доходы, по оценке, в 2022 году по сравнению с 2021 годом снизились на 1,4%.
  • Аналогичная ситуация и по показателю реальных располагаемых доходов: сокращение по итогам года на -1,0%.
  • Оборот розничной торговли в 2022 году составил 42 512,5 млрд рублей, или 93,3% к уровню предыдущего года.
  • Чистый экспорт (определяется как разница между экспортом и импортом товаров и услуг) в II квартале 2022 года составил 5 564,2 млрд рублей, по сравнению с соответствующим периодом 2021 года вырос на 1,15%.
  • Кризис, вызванный антироссийскими санкциями февраля-марта 2022 года, не имеет долгосрочной тенденции развития, а резкий экономический спад, по оценкам аналитиков, компенсируется в ближайшие годы.

[1] https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/osn-12-2022.pdf; [2] Январь-ноябрь 2022 года в % к январю-ноябрю 2021 года; [3] Оценки данных с исключением сезонного и календарного факторов осуществлены с использованием программы "JDEMETRA+" При поступлении новых данных статистических наблюдений динамика может быть уточнена;[4] https://economy.gov.ru/material/file/32f09dcdf3d57e7b87ae28a8f53b518d/13012023.pdf; [5] С учётом единовременных выплат в сентябре 2021 года; [6] Наиболее актуальные детализированные данные о внешней торговле, опубликованные Федеральной службой государственной статистики; [7] https://rosstat.gov.ru/statistics/monitoring/sdds/data; [8] http://www.cbr.ru/statistics/ddkp/mo_br/ (Даты проведения опроса: 27-31 января 2023 года); [9]https://www.economy.gov.ru/material/file/ea2fd3ce38f2e28d51c312acf2be0917/prognoz_socialno_ekonom_razvitiya_rf_2023-2025.pdf

При использовании материала ссылка на https://afk.rukon.ru/ обязательна. 

Запросить PDF

Заказать услугу или получить дополнительную информацию Вы можете, обратившись в наши офисы по телефонам:

+7 812 670-75-93 Санкт-Петербург
+7 495 179-29-95 Москва
Эл. почта: info@afk.rukon.ru